El fabricante de chocolate Hershey Co dijo que el mercado de futuros de cacao de ICE en Nueva York está actualmente desconectado de la realidad del mercado físico global debido a las acciones cambiarias que han reducido la liquidez y aumentado la volatilidad.
Tricia Brannigan, vicepresidenta de adquisiciones de Hershey, dijo a Reuters el martes que las altas exigencias de margen en el mercado de futuros de cacao de ICE alejaron a los actores comerciales, reduciendo el interés abierto y causando fuertes oscilaciones de precios.
Los precios de futuros de cacao de ICE en Nueva York y Londres han fluctuado enormemente en los últimos meses después de alcanzar máximos históricos en ambos mercados a fines del año pasado debido a problemas de producción en África. Los precios en Nueva York, por ejemplo, cayeron un 10% el lunes, antes de subir un 5% el martes.
«ICE no está proporcionando un mercado ordenado para compradores y vendedores», dijo Brannigan, señalando que el mercado de futuros de cacao ya no proporciona transparencia de precios ni ayuda a las empresas a cubrir riesgos.
«El mercado (de futuros) no está funcionando adecuadamente. Los actores comerciales están abandonando el mercado», dijo Brannigan, refiriéndose a las compañías de chocolate y a los comerciantes de materias primas que normalmente utilizan futuros para reducir los riesgos de las oscilaciones de precios.
El ICE ha aumentado las llamadas de margen, o los depósitos que los actores del mercado tienen que hacer como garantía de sus posiciones, ya que los precios subieron el año pasado. Esta es una de las principales razones por las que los actores comerciales han reducido su participación en el mercado de futuros, dijo Brannigan.
La situación se suma al desfase entre los mercados de futuros y los físicos.
«Creemos que los precios del mercado físico son significativamente más bajos en este momento», dijo Brannigan, añadiendo que teniendo en cuenta las relaciones existencias-molido, una medida de la demanda, los precios deberían estar en el rango de entre 3.000 y 5.000 dólares por tonelada en Nueva York. Cerraron a 8.212 dólares el martes.
Brannigan sugirió que la bolsa podría tomar algunas medidas para lidiar con los problemas, como establecer límites a la oscilación de precios o reducir las llamadas de margen para los comerciales. Brannigan también sugirió que ICE podría investigar las actividades de los especuladores para verificar si hay algún comportamiento disruptivo.
